据路透社和《华尔街日报》报道，全球碳化硅（SiC）技术领军企业Wolfspeed（股票代码：WOLF.N）正筹备在未来数周内申请破产保护。消息传出后，该公司股价在盘后交易中暴跌57%。
这家曾开创多个行业先河的企业，正经历债务危机与市场剧变的双重打击。
Wolfspeed近期面临工业与汽车市场需求疲软及关税政策不确定性的挑战。据知情人士透露，该公司已拒绝债权人提出的多项庭外债务重组方案，计划通过获得多数债权人支持的"第11章"破产程序进行重整。尽管公司拒绝对此置评，但其在5月初发布的财报中已预警持续经营风险，并给出低于市场预期的2026年8.5亿美元营收预测。 这家拥有30余年技术积累的企业曾书写行业传奇：从上世纪90年代率先推出1英寸至6英寸碳化硅衬底，到2022年建成全球首个8英寸晶圆厂Mohawk Valley Fab（MHV）。截至2025年，Wolfspeed仍是全球唯一实现8英寸碳化硅器件量产的企业。Yole Group数据显示，其功率器件业务营收占比从2020年的20%（约1亿美元）快速提升至2024年的50%（近4亿美元），位列全球第四。
然而，激进的战略转型遭遇市场寒流。为打造从材料到器件的垂直整合模式，Wolfspeed曾与博格华纳、采埃孚和瑞萨电子签订数十亿美元合作协议，并借助《芯片法案》等政策支持大举投资。但2024年电动车市场增速放缓导致其8英寸产线产能利用率不及预期，叠加中国厂商的强势崛起，使其陷入"材料优势失守、器件业务受阻"的双重困境。 中国碳化硅衬底企业的快速扩张彻底改变了行业格局。SICC、天科合达等厂商凭借高性价比产品抢占市场，导致2024年碳化硅晶圆价格暴跌30%。中国企业在全球衬底市场的份额从2021年的10%猛增至2025年的近40%，动摇了Wolfspeed长期保持的材料霸主地位。 Yole Group首席分析师Poshun Chiu指出："Wolfspeed试图通过材料技术壁垒支撑业务转型的战略已告失败。"尽管其8英寸晶圆厂仍具战略价值，但复杂的生产工艺整合耗时超出预期。目前公司正面临现金流吃紧与持续资本支出的矛盾，此前出售LED和射频器件业务的"断臂求生"举措也未能扭转颓势。 业内分析认为，Wolfspeed的资产仍具战略价值：其衬底业务涉及国防供应链安全，8英寸产线更是美国本土稀缺资源。
潜在重组方向可能包括业务分拆或与安森美、微芯科技等本土企业合作。2017年英飞凌收购案因国家安全考量被否的往事，也令业界关注美国政府是否会介入此次重组。 当前碳化硅行业正经历深度调整，中国企业崛起、技术迭代加速与市场需求波动共同塑造新格局。尽管Wolfspeed面临生存危机，分析师仍对碳化硅技术的长期前景保持信心，认为行业将通过此轮洗牌走向更成熟的竞争生态。
